在大陆地产商华夏幸福基业股份有限公司（华夏幸福）52亿元（人民币，下同）债务违约后，中国平安2月4日表示，投资华夏幸福的风险敞口达540亿元，有评论认为，华夏幸福的现状显示了大陆房地产企业的不可预测风险。

2月1日晚，华夏幸福发布债务违约公告称，截至目前，华夏幸福及下属子公司发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元。据媒体报导，有华夏幸福债权人和了解华夏幸福人士表示，目前华夏幸福和河北省政府希望通过债务重组解决问题，但如果谈不下来也不排除破产重整的可能。

据“第一财经”报导，2月4日，中国平安表示，投资华夏幸福的风险敞口达540亿元。但平安集团董事总经理兼联席CEO谢永林 表示：“敞口540亿，并不代表损失540亿。未来如有相关情况，也将及时通报。”

华夏幸福实际控制人王文学对债权人致歉，表示由于错判环京地产形势、激进扩张又叠加瘟疫冲击，导致公司出现当前的局面。

谢永林也认为，近一两年来，由于环京津冀的调控非常严格，对华夏幸福的回款影响很大。同时又受到疫情的影响；此外，华夏幸福的管理仍然比较粗放且扩充太快，因此陷入了如今的经营困境。

据华夏幸福财报，2018年，华夏幸福经营性现金流净额为负74.28亿元；2019年，该数字攀升至负318.2亿元，为其历年财报的最低水平。2020年1月6日起，华夏幸福境内外债券接连大跌，中外评级机构相继下调评级，股价也持续阴跌至2015年以来的新低，大股东华夏控股多次补充质押。

目前，华夏幸福处于停牌状态。

因为债券市场刚刚经历了去年11月份河南永煤10亿债券违约，引发了市场对国企逃废债的忧虑，市场担心此次华夏幸福违约给刚刚缓解的市场再次带来寒意。

路透社引用分析人士的观点表示，华夏幸福债务逾期属个体事件，对市场整体影响暂不明显；信用违约风险难以消除背景下机构心态并未完全恢复，且央行流动性调控边际收紧等令信用债投资者难言乐观。

中航信托宏观策略分析师刘长江认为：“华夏和永煤很不一样。永煤是完全没预期，华夏是市场有预期；相当于明牌了，好多机构早就知道有这一天。这两天不过是正式揭开盖子。只有这样，后面才好谈，才容易出解决方案。”

但也有业界人士对此观点并不赞同，他们认为华夏幸福违约显示了大陆房地产也不可预测的风险。

华尔街日报引述分析师的观点表示，分析师倾向于把中国每一家陷入困境的房地产公司都当做特殊个案来解读，但华夏幸福信用评级的快速下降令人产生疑问，即目前还有哪些房地产开发商仍在享用着难以想像的低成本资金。自1月以来，穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service Inc.)和惠誉国际评级(Fitch Ratings)已分别把华夏幸福的评级下调了四档和七档，使该公司降至很低的垃圾评级。这显示出事态的恶化可以有多快。

华夏幸福的债券价格也反映出这一点。将于2021年2月底到期的美元债收益率在9月时处于5%以下。

而且，令房地产开发商将尤其感到头疼，因为监管部门针对债务指标实行的“三条红线”政策将限制他们的借贷。

另外，监管部门经常参与企业发展，地方或中央常常要求这些出问题的房地产公司的债主出面救助。这种关系助长了中国房地产行业的最大问题：从整个金融体系中吸纳资本，推高了其它公司的融资成本并对中国的生产率造成拖累。

报导表示，华夏幸福的快速下沉应该会令持有中国地产商美元债的投资者有所警惕。但更重要的是，整个事件表明，即使在中国吸引力更大的投资机会中，也无法逃避类似房地产行业不可预测风险及脆弱性。

华夏幸福基业股份有限公司成立于1998年，是中国领先的产业新城运营商。2020年9月10日，2020中国民营企业500强榜单发布，华夏幸福基业股份有限公司位列第53位。

外界基本认为，华夏幸福不是一个传统的地产公司，而是一个产业新城运营公司，基本模式是一二级联动，专门开发工业园区和规划整个新区，其开发一块地方引进产业，支持地方当局的发展。2018年，华夏幸福位于北京南部的旗舰项目固安产业新城还被誉为是中国希望在全国推广的新型城市化的范本。

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