近日，中国最大的民营资产管理集团中植系爆出严重的资金危机，涉及资金不亚于恒大，亏损逾千亿元，旗下央企中融信托停止兑付，涉及资金3500亿元，其中涉及300万以上净资产投资者逾10万人。如果证实，这将是中共建政以来金融风险最大的案件 。

中植系的危机源于其高杠杆、高风险的经营模式，主要通过发行高收益的理财产品，向特定的投资人私下募集资金，然后投入到互联网、房地产、医疗等领域，形成一个巨大的资金池，自己体系的公司哪里需要钱就往哪里去投。这种非标的定向融资的资金池产品，涉嫌非法集资的罪名。

然而，随着中国经济的下行和金融监管的收紧，中植系的投资回报率大幅下降，资金链出现断裂，无法按时兑付理财产品，导致大量投资者维权。此外，中植系还面临着海外债务的压力，据悉，中植系欠美国债券持有人至少310亿美元，其中包括美国政府、美国银行、美国基金公司等。

为了应对危机，中植系试图通过资产处置、债务重组、政府救助等方式化解风险，但效果不佳。11月25日，中植系突然宣布，因涉嫌违法犯罪，已被有关部门立案调查，其旗下多名高管也被采取强制措施。这一消息引发市场震惊，有分析认为，这是中共试图以司法手段赖掉美债，解套中植系的一种手段。

与此同时，另一家中国房地产巨头恒大集团也陷入了深重的债务危机，其总负债达到2.43万亿元，资不抵债，留下了数百万的“烂尾楼”。恒大集团也曾试图通过境外债务重组、资产出售、员工自救等方式自救，但均以失败告终。9月28日，恒大集团公告称，其执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。这也被视为恒大集团试图以涉嫌违法犯罪的手段逃避美债的一种做法。

中植系和恒大集团的危机，不仅对中国的金融稳定和社会秩序造成了严重的冲击，也对中国的国际信誉和形象造成了损害。中共以涉嫌违法犯罪的方式处理这两个案件，是否能够有效化解风险，还是会引发更大的风险，值得关注和质疑。

作者｜李青、程军

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